2019年至今，A股市场一改颓势、整体普涨，部分绩优的股票和基金都借市场东风，业绩呈现出“加速跑”的态势。然而，依然有部分投资者还处于观望状态。他们有的被15年股灾、16年熔断深深伤害过，有的还是投资小白、无从下手。
本期《未名湖沙龙》就邀请到中创前海资本有限公司总经理汪钦、宝盈基金管理有限公司副总经理葛俊杰、东吴基金管理有限公司首席投资官彭敢、以及深圳前海东宏投资管理有限公司投资经理吴达平等四位基金大牛以交流对话的形式 “尽说投资路”，为所有到访的来宾带来干货满满的投资盛宴。
议题1：2019年以来，A股牛味渐浓、备受关注。造成现阶段市场行情的原因是什么？在当下这个时点，投资者做决策的大方向在哪里？
2010年以前实体经济好，开工厂是个好投资；2010年之后房地产开始吸入资金，资本管制比较严厉。在经济增速很慢的情况下，行业整合发送变化，留下来的企业盈利能力提升，由此股市也开始产生效应。
但去年下半年整个社会的信心崩溃，大家对未来的市场预期改变。结果没想到在2019年开始，市场又好了起来。但是企业的盈利是没有往上走的，所以这其实是大家的信心所导致的结果。
安信证券高博曾说过：“大故事才有大牛市”。所以目前的市场是小故事引起的小牛市。这就是典型的“在绝望中诞生，在犹豫中成长，在乐观中成熟，在兴奋中灭亡。”
很多人提到的量化投资和股指期货，其实都不适合普通投资者。因为量化投资是一种归纳法，而股指期货则比较合适大票，风险也高，所以普通投资者未必能用这两个策略做好投资。
所以在这种行情下，应该首先看指数。中证500股指期货每个月贴水两个点；其次看周期股，猪肉价格持续波动。以上两点告诉我们：投资，就是买绝对便宜的东西、买绝对基本面向好的东西。
议题2:这轮小牛市中，公募、私募资金是怎么运作的？都有什么特点？投资者应该重点关注的行业有哪些？
公募更多的是看相对收益，板块偏新兴一点的产业；私募有止损线平仓线，不可能重仓，会谨慎很多。现在政策监管相对严格、对调控资本市场的能力越来越强（沪港通、深股通也是调控的一种手段），所以目前的市场也相对比较健康。
这轮牛市最先起来的是格力、美的，然后是五粮液、茅台。虽然是垃圾股先炒，但大蓝筹也涨的很快。市场是轮动的，轮动才是市场永恒的主题。所以这就要求我们，要基于基本面选公司，并且要坚持长期投资。而做好做长期投资，就要求我们一定要对公司、对行业有深刻的了解。
我们一直强调投资要“看国运”，从去年中美贸易战以来，投资科技股是符合这一基调的。但是科技股的市盈率无持续性，所以投资者最好买ETF。成长性投资者应该注重跟公司的充分交流，应该更关注项目的进展和企业收入的增长。
每个人都容易高估自己，把做的好的人所做的事情归纳总结出来，然后执行就可以了。
议题3:对个人投资者和散户都有哪些建议？
对个人投资者的建议：最怕的是对事情一知半解就把钱往里边投。我们所做的研究里，对人的研究比较少。但企业背后的人非常重要，多问几个为什么、去企业里边看一看，看整个公司的状况到底如何，外在的指标、比如老板为人和工作习惯是怎样的。
对散户风控的建议：
1.把每年的投资收益率计算出来，把买卖公司股票的原因记录下来；
2. 复盘看买的理由和卖的理由的逻辑是否一致。投资中最重要的事情是少犯错，避免本金永久性损失。
3. 宏观研究要看大的框架，不能过于关注短期数据。
交易中最大的敌人是你自己，牛熊的切换在于每一个参与者内心的变化。在这里向大家推荐邱国鹭的《投资中不简单的事》，有机会可以看看。
沙龙最后，大家的问题络绎不绝，在此，对受邀参加议题讨论的业界大咖老师，以及踊跃发言提问的投资者们表达最诚挚的感谢，干货满满，收获颇丰。
